주식시장 모니터링
투자자의 기본 덕목은 “자기 의심” 입니다.
항상 교만하지 말고 기존의 판단에 사로잡히지 않으며, 새로운 정보에 유연하게 대응해야 합니다.
중장기 위주의 투자를 하지만 매일매일
지속 홀딩/추가매수/매도 여부를 고민합니다.
대응의 방향은 맞았지만 다소 성급했습니다.
그간 있었던 일을 정리하고 반성해보려 합니다.
* 저는 지금 여러분께 경제적 댓가를 받고 투자자문업을 하는 것이 아니므로,
개인적인 투자 포트폴리오는 시장상황 따라 수시로 조정하고 있습니다.
매달 초 기준으로 공개하는 포트폴리오와 저의 실시간 투자 포트폴리오는 다소 다를 수 있습니다.
달라지는 포트폴리오는 월 간격으로 공유하겠습니다.
* 유료 구독자 서비스와 혜택을 향후 도입할까 검토 중 입니다.
도입하게 된다면, 구독자 분들에 한해서
포트폴리오 수시 조정 내용과 더 섬세한 투자 뷰를 live로 공유할 예정입니다.
우리동네 그 형 중장기 TOP 포트폴리오
* 미국 종목의 원화 기준가격은 T-1일 가격에 T일 환율을 적용
(펀드 회계방식과 동일)
* 기준일(T)이 영업일이 아닌 경우 직전 영업일을 기준으로 함
* 한국 영업일 기준으로 8~9AM에 업데이트.
코인은 빗썸 기준 해당 시간, 주식은 해당 시점 최근접 영업일 종가 기준.
우리동네 그 형 포트폴리오 수익률 현황입니다.
4월 포트폴리오 글 등으로,
우리동네그형 중장기 TOP 포트폴리오를
지속적으로 공개하고 있습니다.
최초 공개 이후부터
현재까지의 누적 수익률은 +12.92%로,
직전 고점 +37.19% 에 비해 많이 하락하였습니다.
4월 포트 수익률은 -17.70%를 기록하고 있습니다.
그 사이에 많은 일이 있었습니다.
어떤 일이 있었는지, 시장은 어떻게 반응하고 있는지 정리해보겠습니다.
* 4월 투자 뷰는
주식시장 3월 리뷰 및 4월 전망
(↑ click)을 클릭해 확인해주세요.
매크로 이벤트 요약
1. 물가지표
컨센서스(예상치) 대비 상회하여 나온 CPI와 컨센에 부합한 PPI
4월10일과 11일에, CPI와 PPI 가 잇달아 발표되었습니다.
CPI는 전반적으로 예상치 대비 높게 나오면서
시장은 3달 연속 예상치 대비 상승이라는 점에 주목하였습니다.
이 정도면 인플레이션 재발이 맞지 않냐는 의견이 세졌으며,
계속해서 상승 추세인 최근 유가도 이에 불을 지폈습니다.
이에 시장은 크게 하락하였고, 원달러 환율은 크게 상승하였습니다.
시장은 다음날 있을 PPI에 집중하였습니다.
하지만, PPI가 예상치에 부합하게 나오면서 시장은 일시적인 안도를 보였습니다.
CPI와 PPI 수치가 나오고 나면,
연준이 물가를 보는 기준이라고 직접 언급한
PCE물가지수(월말 발표)를 계산해 볼 수 있기 때문입니다.
PPI 발표 직후 시장은 전일의 하락을 만회하는 듯 보였습니다.
반면, 유럽중앙은행(ECB)의 다음 회의 금리인하 시사발언이 있으면서
달러의 상승폭이 확대되는 양상을 보였습니다.
그래도 원달러 환율의 상승에 비해 국내 주식시장도 큰 하락을 보이진 않았습니다.
(일반적으로 환율이 상승할때 코스피는 하락하는 모습을 보입니다.)
2. 이스라엘-이란 갈등
하지만 이후 이란의 이스라엘 폭격,
이스라엘의 강경대응 입장 발표로 위험자산 선호 심리가 줄어들며
시장은 한 차례 크게 폭락하였습니다.
불행 중 다행으로 유가는 다소 상승을 멈추는 모습을 보였지만,
미국 국채 금리는 매우 상승해(=채권가격 하락)
어느새 5% 이상의 금리 여부를 테스트하고 있습니다.
이 이벤트는 원달러 환율의 상승을 다시한번 일으켰고,
국내 주식시장은 이를 더 묵인하지 못하고 크게 하락하였습니다.
3. 미국 소매판매지수 발표
이러던 중 미국 소매판매 지수가 발표되었습니다.
소매판매지수는 컨센(예상치)를 가볍게 웃돌았고,
금리인하 전망이 후퇴되고 인플레이션 우려가 커진 가운데 발표된 이 수치는
한동안 잠잠했던 경기 재가속화론을 다시 수면위로 떠올렸습니다.
(경기 재가속화론이란,
‘경기가 식지않아 인플레이션이 잡히지않고 FED는 금리인하는 커녕 인상까지 해야할수도 있다’ 는 논리로 이어집니다.)
시장은 이에 크게 반응하였고
아슬아슬하던 주식시장은 급락하였습니다.
CNN 공포 탐욕 지수
매크로 뷰를 기반으로 장기 투자를 하지만,
중기적 매수/매도 시점을 판단하는 데에 해당 지표를 활용합니다.
* 위 지수는 정규장 외에, 프리장, 에프터장의 정보도 real-time으로 반영됩니다.
* 또, 수치가 사후적으로 수정되는 경우가 잦습니다.
전체 흐름 파악으로만 활용하는 것이 좋으며
지수의 숫자 자체에 너무 매몰되어 사고해서는 안됩니다.
CPI발표 이후 이어진 강달러, 이스라엘-이란 분쟁 등 일련의 사건이 지나면서,
꾸준히 70언저리 수치가 나오던 공포탐욕지수는 39로 급락 하였습니다.
즉, 미국 주식시장은 현재 ‘공포’ 상태에 있습니다.
이제 주의 깊게 관찰하는 수치는 27.5 입니다.
이 수치를 하락 돌파하는 지가 중요합니다.
이를 확인하기 전까지 추가 매수는 매우 위험합니다.
당분간은 인내심을 갖고 추가 매수를 자제할 필요가 있습니다.
*자세한 활용 방식은
CNN 공포 탐욕 지수 상세 설명 및 활용
(↑ click) 글을 참고해주세요.
FED 금리 변경 확률
CME에서 발표하는 미국 연준(FED) 금리인하 전망에 대한 시장의 실시간 베팅 표 입니다.
수치는 채권 선물시장 가격 데이터를 활용해 계산됩니다.
전망의 변화를 관찰해서,
1) 현재 시장 가격에 금리인하의 영향이 얼마나 반영되었는지
2) 시장 내러티브(가격을 움직이는 논리)가 어떤식으로 변하고 있는지
를 일부분 판단할 수 있습니다.
표에서 가장 확률이 높은 셀의 변화와 1년 내 금리인하 전망 횟수를 중점적으로 보고 있습니다.
직전에 확인했던 4월 초와 대비해서,
금리 인하 전망은 연내 3회 -> 연내 2회로 수정되었습니다.
이제는 FED 의 금리인하 의견보다도 시장참여자들의 인하 전망이 더 보수적인 상황입니다.
파월이 지속적으로 말해왔던,
‘과소긴축의 위험 만큼 과대 긴축의 리스크도 크기 때문에 물가 2% 도달 이전에 금리를 인하할 수 있다’ 라는 논리가
금리 인하 전망에 전혀 반영되지 않고 있는 모습입니다.
향후 어떻게 변하는지 지속적으로 모니터링 할 필요가 있습니다.
포트폴리오 대응 요약 및 평가
월초에 SOXL, TQQQ 공격수를 제외하고, 미드필더를 늘렸습니다.
공격수를 뺀 것은 잘한 선택이었으나,
수비수와 미드필더 중 미드필더를 택한 것은 패착이었습니다.
지정학적 리스크를 다소 얕봐 미드필더를 선택 했는데,
결과론적으로 수비수를 늘리는 선택이 더 맞았습니다.
CNN 공포 탐욕 지수가 70을 하회할때 비중을 과감히 줄인다고 되뇌면서도
해당 시점에 대응을 한 것은 잘했지만, 긍정 편향적 사고로 대응의 정도를 약하게 하였습니다.
이는 포트폴리오 수익률의 악화로 이어졌습니다.
다시 심호흡을 가다듬고
시장을 유심히 관찰해야겠습니다.
다만, 저는 파월이 지속적으로 말했던 ‘보험적 금리인하’가
현재 시장이 반응하는 경기의 가속 여부와 상관없이 6,7월 중 1회 있을 것이라고 생각합니다.
이는 FED 금리 전망표에 거의 반영되지 않은 상태이며, 이것으로 인한 가격 상승 가능성이 있습니다.
하지만, 이것도 최소한 PCE지표가 예상치 부합 혹은 그 미만으로 나왔을 경우에 가능합니다.
결국 돌고돌아 PCE 물가지표가 가장 중요해진 시점입니다.
PCE 지표의 선행지표들은 하락 추세를 가리키고 있지만, 과연 어떻게 나올지…
만약, 지정학적 리스크, 인플레이션 등이 현재보다 더 악화되어
공포탐욕지수가 27.5아래로 들어갈 경우 추가 매수를 검토하기 시작할 예정입니다.
* 위 글은 투자에 대한 인사이트를 나누고 토론 및 공부를 위한 목적이며, 매수 매도 추천이 절대 아닙니다.
깊은 공부가 없는 투자는 큰 손실로 이어집니다. 본인의 판단에 대한 확신 없이 투자 결정을 절대 하시면 안됩니다.
다시 한번 말씀드리지만 매수매도 추천이 아님을 명확히 밝힙니다.
* 각 종목에 대한 뷰는 개인적 의견이며, 특정 단체의 의견을 대표하지 않습니다. 또한 해당 회사들과 어떠한 이해관계도 없음을 밝힙니다.
* 모든 투자 판단의 결과는 개인에게 귀속되며, 해당 글쓴이는 아무런 책임이 없음을 밝힙니다.
* 이 글의 독자는 위 안내사항에 대한 인지를 하고 있으며, 해당 내용에 대해 동의를 한 것으로 간주됩니다.
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