매크로 경제와 투자

글로벌 매크로(Global Macro)란?

매크로(Macro)의 사전적 의미는 ‘매우 큰 것’을 의미하며,
금융에서 말하는 매크로란 흔히 매우 큰 경제 상황 즉, 거시경제 상황 을 의미합니다.

거시 경제 상황은 금리, 물가, 경상수지, 환율, 경기선행지수, 제조업 지수, 통화량 등 각종 굵직굵직한 지표로 판단 할 수 있습니다.

글로벌 매크로 분석은 각 나라 별로 의미를 갖는 경제 수치들을 모아보고,
여기에 지정학적 이슈를 더해 전 세계 모든 자산의 경제 상황을 분석하는 행위를 의미합니다.

매크로 경제와 투자의 관계 (기업or 자산군)

매크로 경제 분석을 통해, 투자 성과를 높이고 투자의 안정성을 확보할 수 있습니다.
주식, 채권, 원자재, 외환, 부동산, 금, 비트코인 등의 자산군 별 시장상황과 향 후 가격의 향방을 예측할 수 있기 때문입니다.

실제로 각 자산군 간의 커플링(같은 방향으로 움직이는 현상)과 디커플링(다른 방향으로 움직이는 현상)을 이용하여
매수, 매도 시점을 결정하고 절대 수익을 추구하는 ‘글로벌 매크로 전략’은
세계 유수의 헤지펀드 회사들에 의해 사용되고 있습니다.

글로벌 매크로 경제 상황은 밀물과 썰물을 일으키는 힘,
각 개별 기업 주식 or 자산군 ETF의 가격은 각각의 파도에 비유할 수 있습니다.

파도는 항상 위아래로 움직이지만,
그 파도가 움직이는 속도와 변화하는 높이는
지금 바다에 존재하는 바닷물의 총량에 따라 달라지게 됩니다.

그리고 그 물의 양은 태양과 달의 인력이 만들어 내는 밀물과 썰물의 시기에 따라 달라지게 됩니다.

바닷물이 많을 때 생기는 파도는 큰 해일이 될 수 가 있습니다.
반면, 물이 빠진 갯벌 옆 해안가의 파도는 고작 호수의 작은 물결과 비슷하게 움직일 뿐입니다.

매크로 경제 분석을 활용한 투자의 장점

매크로 경제를 읽을 줄 아는 통찰력이 생기면,
어떤 기업의 주가가 떨어진 것이 전체 세계 경제 상황 때문인지,
그 기업의 개별 악재 때문인지를 구분 할 수 있게 됩니다.

또한, 주식이 매력적이지 않은 기간에는
주식 대신 어떤 자산군에 투자하면 좋을지 판단 할 수 있게 됩니다.

‘잃지 않는 투자’, ‘지키는 투자’ 에 매우 유리해 질 수 있습니다.

뿐만 아니라, 물리는 기간을 최소화하고 투자 성과를 높일 수 있습니다.

현재 A기업의 가격(파도의 높이)이 단기적으로 가장 낮은 시점일 때,
지금이 물이 들어오는 밀물이 시작되는 시기인지, 아니면 물이 빠져나가는 썰물이 시작되는 시기인지에 따라 투자 결과는 매우 달라집니다.

두 경우 모두 현 시점이 단기적 저점이지만,
전자의 경우에는 크게 긍정적인 성과를, 후자의 경우에는 크게 부정적인 결과를 얻습니다.

투자 타이밍을 정함으로써,
효율적으로 현금을 활용하며 기대 수익률이 더 큰 시점에 집중해서 투자할 수 있게 됩니다.

더 나아가, 한 나라에 대해서만 투자를 고집하지 않고,
각 나라의 경제 상황에 따라 좀 더 기대수익이 높은 나라로 옮기며 투자를 할 수 있게 됩니다.

세상은 아주 넓습니다.

우리나라가 안 좋으면 미국으로,
전세계가 모두 좋으면 빠르게 발전하고 있는 개발도상국으로 눈을 돌려 투자하면 됩니다.

당신이 매크로 경제 분석을 공부해야 하는 이유

통계학에는 큰 수의 법칙이라는 말이 있습니다.
규모가 커질 수록 통계적인 확률에 근접하게 되는 현상을 의미하는 말입니다.
동전을 2번 던졌을 땐 두 번 모두 앞면이 나올 수 있지만,
10000번 던진다면 앞면과 뒷면이 모두 5000번에 근접한 횟수만큼 나오게 됩니다.

또, 2번 동전을 던질 땐, 우연히 던질 때마다 계속 재채기를 했고 이것이 결과에 영향을 미칠 수 있습니다.
하지만, 10000번 모두 재채기를 하며 던질 수 는 없습니다.

규모가 커지면, 알려져 있는 확률 안에서 움직이므로 예측할 수 있게 됩니다.
규모가 커지면, 사건 하나의 영향력이 약해지고 전체 흐름에 따라 움직이게 됩니다.

하나의 기업은 각 기업의 최고 경영자 한 명의 도덕적 해이 만으로도 실적이 다소 달라질 수 있습니다.
반면, 큰 경제 규모를 다루는 글로벌 매크로 관점에서는,
이 것은 단지 하나의 노이즈에 불과하며 그 나라, 업종, 그리고 자산군의 전체 흐름을 바꾸지 못합니다.

개별 기업 스터디 투자(bottom-up 방식)와 글로벌 매크로 기반 투자(top-down 방식)에는 이러한 차이가 있습니다.

물론 실제로 거시 경제의 흐름을 맞추고 훌륭한 투자 성과로 이어가는 것은 매우 어렵습니다.

허나 단언컨대,
글로벌 매크로 경제는 공부를 하면 할수록 실력이 늘고 통찰력이 생깁니다.
이는 투자에 안정성을 더하고, 유의미한 성과의 개선으로 이어지게 됩니다.

앞으로, 시간이 될 때마다 하나씩 이야기를 풀어보도록 하겠습니다.

계속해서 공부하며 부족한 부분을 채워가고 있습니다.
함께 공부하면서, 투기가 아닌 현명한 투자를 합시다!

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